Η SM Energy, η συγχώνευση Civitas δημιουργεί έναν νέο γίγαντα από σχιστόλιθο
Σιλουέτα δύο αντλιών πετρελαίου ή αντλιών σε ένα πεδίο στο sunset.getty Οι μεγάλες παραγωγοί σχιστολιθικού πετρελαίου και φυσικού αερίου SM Energy και Civitas Resources ανακοίνωσαν τη Δευτέρα ότι θα συγχωνευθούν σε μια συμφωνία αξίας 12,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το αποτέλεσμα της συγχώνευσης είναι ένας νέος γίγαντας σχιστόλιθου που θα συνεχίσει τις δραστηριότητές του με το όνομα SM Energy. «Αυτός ο στρατηγικός συνδυασμός δημιουργεί μια κορυφαία εταιρεία πετρελαίου και φυσικού αερίου με βελτιωμένη κλίμακα, πολυάριθμες συνέργειες προστιθέμενης αξίας και σημαντικές ελεύθερες ταμειακές ροές, φέρνοντας ανώτερη αξία για τους μετόχους», δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος της SM Energy, Herb Vogel, σε μια ανακοίνωση. “Συγχαρητήρια στην ομάδα της Civitas για την οικοδόμηση μιας κορυφαίας εταιρείας βιώσιμης ενέργειας στις λεκάνες Permian και DJ από την ίδρυσή της το 2021. Η επιχειρησιακή τους αριστεία και το ταλέντο τους αντικατοπτρίζονται στη σημερινή συναλλαγή. Μαζί, προσβλέπουμε στο ξεκλείδωμα της αξίας των μετόχων ως ενοποιημένος οργανισμός.” Σύμφωνα με τους όρους της συμφωνίας, οι μετοχές της Civitas .closing SM4 θα λάβουν κοινές μετοχές. Οι μέτοχοι της SM Energy θα κατέχουν περίπου το 48% της ενοποιημένης εταιρείας στο κλείσιμο, με τους ιδιοκτήτες των μετοχών της Civitas να κατέχουν το 52% σε πλήρως μειωμένη βάση. Η SM Energy θα έχει την πλειοψηφία στο νέο διοικητικό συμβούλιο με έξι, έναντι πέντε που θα ορίσει η Civitas. Ο Vogel θα παραμείνει Διευθύνων Σύμβουλος της SM Energy, αν και ένα ήδη σε εξέλιξη σχέδιο διαδοχής που περιλαμβάνει τον σημερινό Πρόεδρο και Chief Operating Officer Beth McDonald θα συνεχίσει να ολοκληρώνεται. «Αυτή η μετασχηματιστική συναλλαγή θα δημιουργήσει αμέσως μια κορυφαία ανεξάρτητη εταιρεία E&P, με ισχυρή θέση ενεργητικού σε όλες τις premium λεκάνες πετρελαίου στις ΗΠΑ», δήλωσε ο Ben Dell από την Kimmeridge, σημαντικός επενδυτής της Civitas. “Η κλιμάκωση σε συνδυασμό με τις αναγνωρισμένες λειτουργικές συνέργειες θα ενισχύσει τη μακροπρόθεσμη αξία για όλους τους μετόχους για τα επόμενα χρόνια.” Η συγχωνευμένη εταιρεία θα κατέχει 823.000 μισθωμένα στρέμματα, με τη μεγαλύτερη θέση στην παραγωγική περιοχή Midland Basin της ευρύτερης περιοχής Permian Basin, ακολουθούμενη από μια αρκετά μεγάλη θέση στο DJ Colorado. Η ανακοίνωση της εταιρείας δείχνει την πεποίθησή της ότι θα μπορεί να επωφεληθεί από ετήσιες συνέργειες 200 εκατομμυρίων δολαρίων που σχετίζονται με γενικά έξοδα και G&A, γεώτρηση και ολοκλήρωση και λειτουργικά έξοδα και κόστος κεφαλαίου, με φιλοδοξία 300 εκατομμύρια δολάρια. Οι μετοχές της SM Energy υποχώρησαν κατά 6% στις συναλλαγές νωρίς τη Δευτέρα, ενώ η Civitas παρέμεινε σταθερή. Ο Andrew Dittmar, κύριος αναλυτής στην Enverus Intelligence Research (EIR), δήλωσε σε email ότι η ικανότητα εκμετάλλευσης τέτοιων συνεργειών και οικονομιών κλίμακας είναι βασικό στοιχείο για τη διασφάλιση της επιτυχούς συγχώνευσης. «Με τις συνέργειες τόσο βασικές για την επιτυχία στις εταιρικές συγχωνεύσεις E&P, οι επενδυτές θα εξετάσουν προσεκτικά αυτές τις δυνατότητες», λέει ο Dittmar. «Η έλλειψη λειτουργικής επικάλυψης είναι ένα πιθανό σημείο ανησυχίας με το Midland Basin να μοιράζεται περιουσιακά στοιχεία μεταξύ των δύο εταιρειών και εκείνων που βρίσκονται σε μεγάλο βαθμό σε διαφορετικά σημεία του παιχνιδιού». 65$ το βαρέλι. Δεδομένου του τρέχοντος περιβάλλοντος χαμηλών τιμών, η Dittmar εικάζει ότι οι στρατηγικές πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων θα μπορούσαν να γίνουν απαραίτητες για την επίτευξη αυτού του στόχου. «Η υποστήριξη των προσπαθειών πώλησης περιουσιακών στοιχείων είναι μια ισχυρή όρεξη για περιουσιακά στοιχεία από πολλές ομάδες ιδιωτικών μετοχικών κεφαλαίων με επιστροφή χρημάτων που θέλουν να δημιουργήσουν νέες θέσεις εν μέσω περιορισμένων ευκαιριών», λέει ο Dittmar. «Ωστόσο, μπορεί να είναι δύσκολο για τις δημόσιες εταιρείες να εντοπίσουν θέσεις που είναι πιθανό να προσελκύσουν το ενδιαφέρον των αγοραστών σε ευνοϊκή αποτίμηση και τις οποίες μια εταιρεία είναι πρόθυμη να αποχωριστεί, διατηρώντας παράλληλα το απόθεμά της που κερδίζει με κόπο». Με όλους τους μεγαλύτερους παίκτες σχιστολιθικού πετρελαίου των ΗΠΑ να έχουν πραγματοποιήσει σημαντικές εξαγορές και συμφωνίες συγχωνεύσεων τα τελευταία πέντε χρόνια και με έλλειψη σημαντικών ιδιωτικών περιουσιακών στοιχείων στη σημερινή αγορά, η συμφωνία μεταξύ SM Energy και Civitas συνεχίζει μια τάση συγχωνεύσεων μεταξύ εταιρικών ομοτίμων που έδωσε τη μεγαλύτερη αξία συγχωνεύσεων και εξαγορών κατά το 2025. έλλειψη διαθέσιμων ιδιωτικών περιουσιακών στοιχείων και υψηλότερες ζητούμενες τιμές στις αγορές συγχωνεύσεων και εξαγορών περιουσιακών στοιχείων σε σύγκριση με εκείνες όπου οι αγορές μετοχών αποτιμούν επί του παρόντος τις δημόσιες εταιρείες». Βλέπει την τάση να συνεχίζεται προς το παρόν, προσθέτοντας ότι «η εταιρική ενοποίηση μεταξύ μικρότερων εταιρειών που εστιάζουν στο πετρέλαιο και οι συγχωνεύσεις και εξαγορές φυσικού αερίου παραμένουν οι καλύτερες ευκαιρίες για συμφωνίες». Σε μια συνέντευξη του 2021 στο Shale Magazine, ο διευθύνων σύμβουλος της Kimmeridge, Ben Dell, μου είπε ότι περίμενε ότι το γρήγορο κύμα εξυγίανσης που τότε στα εκκολαπτόμενα στάδια του θα διασφάλιζε ότι ο αριθμός των παραγωγών σχιστόλιθου των ΗΠΑ θα μειωθεί τελικά σε «10 έως 15» μεγάλες εταιρείες που θα μπορούσαν να εκμεταλλευτούν καλύτερα τις οικονομίες κλίμακας. Η δημιουργία ενός νέου γίγαντα σχιστόλιθου κάτω από τη σημαία της SM Energy δείχνει ότι το όραμα της Dell προχωρά με ρυθμό. (ετικέτεςΠρος Μετάφραση)SM Energy
Δημοσιεύτηκε: 2025-11-03 18:50:00
πηγή: www.forbes.com
